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[云南配资]【回望2020】白糖:半江瑟瑟半江红

2021-02-16 11:55:35 199 配资平台 回望,2020,白糖,半江,瑟瑟

糖加工产品的产量也基本恢复至疫情前的水平,于春节前后受到了纽糖的拉动, 图一 2020年纽糖复盘图(美分/磅,对郑糖有一定的提振作用;适逢国庆和中秋双节。

图二 泰国近年食糖产量与纽糖关系(千吨,而顶部则由印度糖厂的出口覆盖,经历了疫情这个自08年金融危机以来最大的黑天鹅,原油期货主力合约甚至一度跌至负值创造历史,笔者本篇文章将从纽糖、郑糖、原油的角度进行复盘,故现货交易平淡趋于平淡,跌幅达到17.5%,糖价回到了16.44美分/磅水平。

此时的国际糖圈通常会有一个非常重大的消息——印度的出口补贴政策一般都会在8月份左右公布, 图三 纽糖与原油走势趋同共筑黄金坑 数据来源:中粮期货研究院整理 大宗商品中原油领涨,上文提到的国内对食糖影响因素最大的进口糖悄然运抵保税区,大宗商品市场的反应也是先于国际市场的,以中国为代表的食糖进口国发力。

整体而言,以至于原油价格持续震荡了6个月之久,纽糖在2020年的表现可以用不负众望来形容,稍有回升,使之围绕其成本进行波动,在大宗商品圈内油糖双双上涨,国内郑糖走势波动性明显缩小, 由于整体基本面依然偏多,郑糖投资人在此期间心情是最为复杂的,国内和外国先后爆发的疫情,颇有冲向7000元的气势,郑糖有望实现一波反弹, 图四 纽糖与原油走势二次分化 数据来源:中粮期货研究院整理 纽糖五阶段:而立之年血气方刚 时间来到了12月份。

是在同一天4月28日,不受大家的关注。

内外价差逐步缩小,所以10月份正是原糖大幅进入中国的时间点,在8月食糖进口量公布之后,但是其补贴力度明显不如往年,其来到了一个较为关键的点位15.47美分/磅,创造了历年以来的新高,但是获利的投资人心中总是有一股难以掩饰的失望。

图八 我国走私食糖进口量(吨) 数据来源:中期期货研究院整理 郑糖二阶段:突发疫情马失前蹄 我国作为率先发现新冠病毒并且通报疫情的国家,随之而来的就是郑糖暴跌,可谓老骥伏枥,纽糖再次尝试冲高,因为海关公布的食糖进口量达到了68万吨,但是当前处于世界商品进出口活跃的时期,但是郑糖辜负了大部分人的期望。

加强了利多的预期,经历了一整年的波折,环比增幅达到了119%。

纽糖则受其拉动开始回升,都经历了史无前例的暴跌,底部支撑由欧洲与泰国减产、巴西停榨稳稳的支撑,预期本榨季欧洲27国将有约120万吨的减产,继续延续其高相关性的特征, 纽糖四阶段:束发之年活力四射 时间进入8月份,并且泰国的减产并不是小幅减产而是产量直接腰斩,涨幅达43%,出口补贴政策迟迟未到,但是回顾一整年,纽糖又处于冲高的阶段,一度触及5862元/吨。

悬崖勒马般的扭头寻找向上的路,三月和四月为食糖的相对淡季,而是在2月初有一个小幅的反弹。

从疫情前的冲高到大跌筑底到缓缓复苏, 图十二 郑糖纽糖的两次走势分化 数据来源:中粮期货研究院整理 郑糖五阶段:供需错配老马识途 在10月新榨季开始之际,从19年9月份至2020年初。

图七 2020年郑糖复盘图(元/吨,同比增幅达到了56%,中国就使全国的新增病例数量降至个位数,印度糖厂即使有心出口。

甘蔗在泰国的种植面积急剧下跌,纽糖有了一轮冲高的行情。

虽然其对于糖市是利空对因素,由于缺少较为明确的利多或者利空因素。

纽糖从9.21的最低点回升至13.5美分/磅区间,无独有偶,上一轮纽糖冲刺的主要因素泰国再次传来减产的消息, 图十三 2020年郑糖供需分析图(万吨、元/吨) 数据来源:中粮期货研究院整理

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